Частният капитал води до трудна сделка при спасяването на банки
Спасяването на банки може да бъде както най-лесната, по този начин и най-трудната договорка за компаниите за частен капитал. Финансовите институции нормално са с ливъридж минимум 10 към 1. Свежите пари съвсем постоянно се внасят с отстъпка по отношение на настоящата комерсиална цена, която съвсем постоянно към този момент е очукана. Математиката е доста наклонена в интерес на тези, които натрупат капитал.
Но лешоядите от Уолстрийт също се обзалагат, че няма да заловен падащ нож. В последната сходна договорка група, ръководена от Fortress Investment Group и Canyon Capital, тази седмица затвори инвестиция от 228 милиона $ в основаната в Далас районна банка First Foundation. Парите бяха задоволително положителни за близо 50 % дял. Закупените акции пристигнаха с близо 40 % отстъпка от пазарната цена предходния ден (и акциите на First Foundation към този момент паднаха с към половината за годината).
По-рано тази година Стивън Мнучин, някогашен министър на финансите на Тръмп, управлява избавяне на стойност 1 милиард $ на New York Community Bank, която самата бе заграбила елементи от закъсалата Signature Bank през 2023 година Акциите му бяха закупени на 40 % отстъпка от комерсиалната цена на NYCB и през днешния ден остават надълбоко в парите.
Погрешното установяване на времето за намеса обаче може да бъде пагубно. Групата за изкупуване TPG Capital вложи 2 милиарда $ във Washington Mutual при започване на 2008 година До края на годината тя загуби партидата, откакто WaMu по този начин или другояче банкрутира.
First Foundation има по-голямата част от кредитния си портфейл в многофамилни жилища в Калифорния, експозицията, която в този момент се стреми да понижи. По същия метод NYCB имаше висока експозиция към жилищни здания в Ню Йорк.
Свежият капитал може да даде на банките малко място за дишане под формата на възглавница за вдишване на загуби, с цел да подредят балансите си. Новите пари обаче са по-малко ефикасни при противодействието на приключването на депозити. Но концепцията е, че новият капитал също може да успокои нервните инвеститори.
Ръководителите на банките би трябвало да работят бързо, с цел да наберат нови средства, защото даже леко влошените настроения могат да накарат клиенти и контрагенти да избягат. Като такива, компаниите за дялово вложение могат да получат атрактивни условия, в това число опцията да влагат с отстъпка, както и да получат спомагателни гаранции за дялово присъединяване на дребна цена или без никакви разноски.
Обикновените акционери са разбираемо разочаровани от съществуващите си дялове доста размита и може да избра ръководителите да водят по-трудни покупко-продажби с частен капитал. Единствената им действителна опция обаче е да гледат по какъв начин в противоположен случай притежанията им се движат към нулата.
